L’accord du 19 mai entre les États-Unis et la Chine semble avoir réduit les tensions entre les deux pays. Mais, étant donné la nature mondiale du déficit commercial américain, tout effort visant à imposer une solution se concentrant sur un seul pays se retournera probablement contre lui.
La bonne nouvelle est que les États-Unis et la Chine semblent s’être éloignés du précipice d’une guerre commerciale. Bien que vague en détail, un accord du 19 mai désamorce les tensions et s’engage à poursuivre les négociations. La mauvaise nouvelle est que le cadre des négociations est défectueux: un accord avec un seul pays ne fera pas grand-chose pour résoudre les déséquilibres économiques fondamentaux de l’Amérique qui se sont produits dans un monde interconnecté.
Il existe un décalage de longue date entre les approches bilatérales et multilatérales des problèmes économiques internationaux. En mai 1930, quelque 1 028 des plus grands économistes universitaires américains ont écrit une lettre publique au président américain Herbert Hoover le pressant de mettre son veto à la loi tarifaire Smoot-Hawley en suspens. Hoover a ignoré les conseils, et la guerre commerciale mondiale qui a suivi a rendu la dépression des variétés de jardins grande. » Le président Donald Trump a donné une tournure comparable à ce qu’il faut pour rendre l’Amérique encore grande. »
Les politiciens ont longtemps privilégié la perspective bilatérale, car elle simplifie le blâme: vous résolvez les problèmes en ciblant un pays spécifique. En revanche, l’approche multilatérale séduit la plupart des économistes, car elle met l’accent sur les distorsions de la balance des paiements qui résultent de l’inadéquation entre l’épargne et l’investissement. Ce contraste entre le simple et le complexe est une raison évidente et importante pour laquelle les économistes perdent souvent les débats publics. La triste science n’a jamais été connue pour sa clarté.
La récente correction du marché boursier américain est maintenant caractérisée comme une aberration fugace – un choc de volatilité – dans ce qui est toujours considéré comme un climat d’investissement très accommodant.
En fait, pour une économie américaine qui dispose d’un coussin d’épargne très mince, la dépendance à la hausse des prix des actifs n’a jamais été aussi évidente.
En ce qui concerne le commerce et les tarifs, je regardais un calendrier beaucoup plus large. … Aux États-Unis au milieu des années 1800 jusqu’à présent.
L’immédiat après-guerre a vu le commerce international comme une petite composante de toutes les économies.
Mais. Depuis 1980, le commerce mondial a augmenté de 8 fois, mais le PIB est stable ou pire avec une financiarisation excessive, un arbitrage du travail, des inégalités massives de richesse, d’énormes augmentations instables des déséquilibres commerciaux et une croissance continue de la dette nationale … sans aucun plan pour soutenir la planète.